雙路徑勾勒萬(wàn)億版圖 環(huán)保PPP步入2.0時(shí)代
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雙路徑勾勒萬(wàn)億版圖 環(huán)保PPP步入2.0時(shí)代
資本市場(chǎng)連續(xù)“躁動(dòng)”多時(shí)的PPP概念股，迎來(lái)政策落地。
10月11日，財(cái)政部發(fā)布《關(guān)于聯(lián)合公布第三批政府和社會(huì)資本合作示范項(xiàng)目加快推動(dòng)示范項(xiàng)目建設(shè)的通知》(下稱《通知》)�！锻ㄖ凤@示，經(jīng)有關(guān)省、自治區(qū)、直轄市、計(jì)劃單列市和部委推薦及專家評(píng)審，現(xiàn)確定北京市首都地區(qū)環(huán)線高速公路(通州—大興段)等516個(gè)項(xiàng)目作為第三批PPP示范項(xiàng)目，計(jì)劃總投資金額11708億元。
除了公布項(xiàng)目名單，20部委聯(lián)合通知還明確表示，要鼓勵(lì)同等條件下優(yōu)先選擇民營(yíng)資本。還對(duì)三批示范項(xiàng)目給出了時(shí)間表，要求“又快又實(shí)”落實(shí)PPP項(xiàng)目，第三批示范項(xiàng)目要求2017年9月底之前完成采購(gòu)。另外，中央財(cái)政獎(jiǎng)補(bǔ)資金將及時(shí)撥付。
在財(cái)政部政府和社會(huì)資本合作中心主任焦小平看來(lái)，PPP改革三年多來(lái)取得了很大的成績(jī)，PPP在中國(guó)是一次體制機(jī)制變革，從宏觀層面看，在推進(jìn)國(guó)家治理體系和治理能力現(xiàn)代化;從中觀層面看，需要行政體制、財(cái)政體制和投融資體制的配套改革;從微觀層面看，追求少花錢、多辦事、辦好事的物有所值目標(biāo)。
但更為值得關(guān)注的是，PPP項(xiàng)目“起風(fēng)”后，對(duì)資本市場(chǎng)的影響正逐日加深，并突出體現(xiàn)在對(duì)上市公司的業(yè)績(jī)提振上。
截至10月24日，已有34家環(huán)保上市公司發(fā)布三季報(bào)或三季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，凈利潤(rùn)平均增速為35%。其中，受益于PPP行業(yè)的快速發(fā)展，水處理與水務(wù)、固廢板塊增速較快，平均增速分別為40%和41%。大氣治理板塊治理高峰期已過(guò)，板塊平均增速顯著低于其他細(xì)分領(lǐng)域。PPP項(xiàng)目加速落地將成為環(huán)保投資的一大主題。
一方面拿下項(xiàng)目大單，另一方面，這些污水處理和垃圾處理上市公司業(yè)績(jī)也迎來(lái)改善。誠(chéng)如巴安水務(wù)預(yù)計(jì)前三季度凈利潤(rùn)為1.44億元—1.61億元，增幅為65%—85%;中電環(huán)保預(yù)計(jì)前三季度凈利潤(rùn)為6780.9萬(wàn)元—8013.79萬(wàn)元，增幅為10%—30%。另有部分相關(guān)上市公司股價(jià)也受到熱捧，例如盛運(yùn)環(huán)保股價(jià)從8月最低的8.03元已漲至11.98元，創(chuàng)出2016年以來(lái)新高。
這其中又以碧水源最具代表。作為最早一批涉足PPP項(xiàng)目的上市公司之一，碧水源最近公布的半年報(bào)，似乎也證明著這一點(diǎn)。碧水源半年報(bào)顯示，2016年上半年，公司營(yíng)業(yè)收入23.47億元，同比增長(zhǎng)122.74%;歸屬母公司股東凈利潤(rùn)2.70億元，同比增長(zhǎng)76.16%。
對(duì)于業(yè)績(jī)出現(xiàn)“一路飆升”的緣由，碧水源解釋是源自延續(xù)獨(dú)特的PPP模式，推動(dòng)公司膜技術(shù)進(jìn)入新的區(qū)域水務(wù)市場(chǎng)，由此大大增加了公司的市場(chǎng)份額。公開資料顯示，今年上半年碧水源參與PPP等的特許經(jīng)營(yíng)類項(xiàng)目總額高達(dá)181.5億元。
而事實(shí)上，根據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)，8月16日，兩市PPP模式概念股已達(dá)到63家，若考慮到參與合資設(shè)立PPP基金的公司數(shù)，規(guī)模更擴(kuò)大至二百家。但不難發(fā)現(xiàn)，上市公司對(duì)PPP項(xiàng)目的“兇猛爭(zhēng)奪”，與后者未來(lái)可能出現(xiàn)的巨大市場(chǎng)息息相關(guān)。近日，財(cái)政部披露2016年上半年P(guān)PP市場(chǎng)的概況，稱截至6月末全部入庫(kù)項(xiàng)目已有9285個(gè)，總投資額達(dá)10.6萬(wàn)億元，其中代表已經(jīng)落定的執(zhí)行階段的項(xiàng)目總投資額更破1萬(wàn)億元。
至于固廢處理行業(yè)，除了“土十條”落地帶動(dòng)行業(yè)訂單釋放外，PPP模式亦成了市場(chǎng)推手之一。具體來(lái)看，固廢板塊中增速較高的為博世科(55%)和雪浪環(huán)境(15%)等。同時(shí)，多地于近期相繼受環(huán)保督查組巡視，危廢排放與污染物達(dá)標(biāo)情況嚴(yán)格控制執(zhí)行。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著監(jiān)管趨嚴(yán)，危廢治理行業(yè)景氣度將逐步提升。
不過(guò)，盡管綜合宏觀環(huán)境和PPP項(xiàng)目的應(yīng)用前景來(lái)看，以污水處理和垃圾處理為主營(yíng)的上市公司將直接受益，但在一些業(yè)界人士看來(lái)，兩大領(lǐng)域仍有隱憂。“一是從環(huán)保行業(yè)來(lái)看，污水處理和垃圾處理的技術(shù)壁壘不算特別高，譬如有些建筑、園林公司也能做這樣的活。”該研究員說(shuō)，因?yàn)橘Y本的逐利基因，會(huì)有更多的競(jìng)爭(zhēng)者角逐這一市場(chǎng)，其供給競(jìng)爭(zhēng)力將加大。
正如此，碧水源直言，盡管國(guó)內(nèi)環(huán)保行業(yè)未來(lái)有幾萬(wàn)億的市場(chǎng)，能為上市公司帶來(lái)巨大商業(yè)機(jī)會(huì)，但PPP模式并非簡(jiǎn)單的合資模式，而更像一樁“婚姻”。
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